NUPL 지표란?

NUPL은 Net Unrealized Profit/Loss의 줄임말로, 시장 전체가 보유 중인 코인에서 아직 확정하지 않은 이익과 손실이 어느 정도인지 보는 온체인 지표입니다.

아직 팔지 않았지만 현재 가격 기준으로 이익 상태인 물량과 손실 상태인 물량을 비교해 시장 심리를 파악하려는 방식입니다. 가게 재고를 아직 팔지는 않았지만 현재 시세로 평가했을 때 이익인지 손실인지 장부상으로 확인하는 것과 비슷합니다.

NUPL이 중요한 이유는 시장 참여자들의 미실현 이익이 커질수록 이익 실현 압력이 생길 수 있고, 미실현 손실이 커질수록 공포나 항복 매도가 나타날 수 있기 때문입니다. 그래서 장기 사이클에서 낙관, 과열, 공포, 항복 같은 심리 구간을 해석할 때 참고됩니다.

초보자가 주의해야 할 부분은 NUPL이 높으면 반드시 하락하고, 낮으면 반드시 반등한다는 식으로 단정하는 것입니다. 강한 상승장에서는 미실현 이익이 큰 상태가 오래 유지될 수 있고, 하락장에서는 손실 구간이 길어질 수 있습니다. 또한 장기 보유자와 단기 보유자의 행동은 다르게 나타날 수 있습니다.

사용자는 NUPL을 MVRV, SOPR, 실현 가격, 거래소 유입량, 장기 보유자 지표와 함께 확인하는 것이 좋습니다. NUPL은 시장 전체의 평가 손익 상태를 보여주는 도구이며, 실제 매도가 발생했는지는 실현 손익이나 SOPR 같은 지표와 함께 봐야 합니다.

이 지표는 투자 심리의 온도계에 가깝습니다. 방향을 맞히는 신호보다 시장이 과도하게 들떠 있는지, 지나치게 위축되어 있는지 확인하는 데 적합합니다.