2027년 토큰증권 시행 스테이블코인 결제는 언제 가능할까
2027년 2월, 드디어 한국에서도 주식과 채권 같은 전통 금융상품을 블록체인 기술로 관리하는 '토큰증권' 시대가 본격적으로 열립니다. 토큰증권은 새로운 가상자산을 마구 찍어내는 게 아니라, 우리가 아는 증권을 '분산원장'이라는 투명한 디지털 장부에 기록하는 방식이에요. 여러 참여자가 기록을 꼼꼼히 공유하기 때문에 관리 효율성과 기록 검증 측면의 개선이 기대됩니다. 나아가 정부는 훗날 스테이블코인을 이 토큰증권의 결제 수단으로 연결하는 미래까지 차근차근 준비하고 있습니다.
2027년부터 주식과 채권을 블록체인으로 관리할 수 있다
토큰증권 제도의 핵심은 증권의 본질을 바꾸는 게 아니라, '기록하고 관리하는 방식'을 최신화하는 것입니다. 예를 들어 똑같은 회사채라도 기존 시스템에 등록하면 일반 전자증권이 되고, 법에서 정한 요건을 충족하는 분산원장(분산원장)에 기록하면 토큰증권이 되는 거죠. 즉, 토큰이라고 해서 일반 암호화폐처럼 별도의 색다른 가치가 생기는 것은 아닙니다. 주식의 의결권이나 채권의 이자 받을 권리 등 원래 금융상품이 지닌 고유의 권리가 그대로 유지됩니다.
이런 멋진 변화를 이끌 전자증권법과 자본시장법 개정안은 이미 2026년에 국회를 통과했고, 2027년 2월 4일 본격적인 시행을 앞두고 있습니다. 종이로 된 실물증권, 컴퓨터 서버에 기록된 전자증권에 이어 '블록체인 방식'이 합법적인 금융 인프라로 당당히 자리 잡게 되는 셈입니다.
처음부터 모든 주식이 토큰증권으로 바뀌는 것은 아니다
그렇다고 2027년이 되자마자 코스피나 코스닥의 수많은 주식들이 하루아침에 토큰으로 변하는 건 아닙니다. 금융위원회는 시스템이 정말 튼튼하고 안전한지 확인하기 위해 단계적으로 접근하고 있어요. 첫 타자는 기관투자자용 사모 MMF나 사채, 신탁 방식을 활용한 비상장주식, 그리고 미술품 등을 쪼개서 투자하는 공모 조각투자증권 등입니다.
특히 비상장주식은 '신탁' 방식을 눈여겨볼 만합니다. 자산을 믿을 수 있는 기관에 맡기고 여기서 나오는 권리를 투자자가 나누어 가지는 구조인데요. 주식을 물리적으로 쪼개는 대신 그 자산의 권리를 토큰으로 묶어 발행하면, 기존 금융과 블록체인을 아주 부드럽게 연결할 수 있답니다. 이렇게 기술과 제도가 안착하면 점차 일반 공모증권으로 영역이 넓어질 예정입니다.
상장주식 토큰화도 검토 대상에 들어갔다
놀라운 점은 정부의 시야가 비상장 자산이나 조각투자에만 머물지 않는다는 겁니다. 금융당국은 미국 뉴욕증권거래소 등의 혁신 사례를 참고해, 한국거래소를 중심으로 '상장주식 토큰화' 모델도 테스트할 계획입니다. 당장 주식시장을 통째로 블록체인으로 옮긴다는 뜻은 아니고, 기존 시장과 나란히 둬도 문제없이 돌아갈 수 있는지 가능성을 점검해 보는 단계로 이해하시면 됩니다.
이 테스트가 중요한 이유는 토큰증권의 잠재력이 무궁무진하기 때문입니다. 제도가 단단해진다면 훗날 주식, 채권, 펀드 등 우리가 아는 모든 자본시장 상품이 하나의 거대한 디지털 금융망에서 발행되고 거래될 가능성이 열립니다. 단순히 새로운 상품 하나가 나오는 것을 넘어, 금융상품을 굴리는 '핵심 엔진' 자체가 블록체인 기술로 진화할 수 있다는 의미를 담고 있습니다.
스테이블코인이 연결되면 증권과 돈이 같은 시스템에서 움직인다
크립토에 관심 있는 분들이 가장 흥미로워할 부분은 바로 '스테이블코인 결제'에 대한 밑그림일 텐데요. 토큰증권과 원화나 달러에 가치가 고정된 스테이블코인이 토큰증권 원장과 스테이블코인 결제망이 연결되면, 증권을 주고받는 과정과 구매 대금을 지불하는 과정이 톱니바퀴처럼 한 번에 맞물려 돌아갑니다. 금융위원회는 이를 세련된 용어로 '온체인 결제'라고 부릅니다.
지금의 주식거래는 내가 매수 버튼을 누른 시점과 실제로 주식과 돈이 최종적으로 정산되는 과정이 분리되어 있어 뒷단이 꽤 복잡합니다. 하지만 증권과 돈(결제수단)이 모두 디지털 원장에 들어온다면 어떨까요? 거래 이후의 번거로운 정산 과정을 획기적으로 줄여 금융 인프라 전체를 빠르고 투명하게 만들 수 있습니다.
2027년부터 스테이블코인으로 주식을 사는 것은 아니다
여기서 한 가지 꼭 짚고 넘어가야 할 점이 있습니다. 2027년 2월은 토큰증권 제도의 '첫 단추'를 끼우는 기초 인프라 시작점입니다. 당장 스테이블코인으로 주식을 결제할 수 있는 단계는 아닙니다. 스테이블코인 연계 결제는 금융위원회의 로드맵 중 세 번째 단계에 해당하며, 앞선 시스템이 얼마나 안정적으로 돌아가는지, 관련 법안이 어떻게 마련되는지에 따라 향후 도입 시기가 정해질 것입니다.
또한 결제에 쓰일 구체적인 코인도 확정된 바가 없습니다. 현재는 특정 코인을 지정한 것이 아니라 결제수단으로 연계하는 '방향성'만 열어둔 상태입니다. 따라서 현재 시장에 있는 특정 코인이 결제 수단으로 채택될 것이라고 방향성을 단정 지어 판단할 수는 없습니다. 앞으로 어떤 코인이 공식 결제 인프라에 안착할지, 어떤 금융기관들이 뛰어들지 차분히 살펴보며 새로운 제도의 흐름을 관찰해 보시는 것을 제안해 드립니다.